本报记者 张晓玉牛来乐
2026年以来，PCB（印制电路板）板块持续上行。1月22日，PCB概念股较为活跃，截至当日收盘，板块内多只个股涨停。
多位业内专家在接受《证券日报》记者采访时表示，AI算力需求的爆发式增长，正推动PCB行业进入新一轮高景气周期。
近年来，AI应用的爆发式发展显著拉动了高端PCB市场需求。以AI服务器、智能驾驶等为代表的新兴领域，对PCB的层数、精度和可靠性提出了更高要求，高密度互联板（HDI）、高多层板等高端品类需求激增。
“这一轮强势行情的背后，是AI算力基础设施建设全面提速所催生的结构性需求爆发。”中国企业联合会特约研究员胡麒牧对《证券日报》记者表示，AI服务器对PCB的技术门槛、层数密度和信号完整性要求远高于传统服务器，当前PCB行业正处于“量价齐升”的黄金窗口期。
高盛在1月20日发布的报告中预测，全球AI服务器PCB市场规模将在2026年同比增长113%，并在2027年继续同比增长117%。
AI服务器的持续放量正在扩大整个潜在市场规模，供应商的产能扩张也随之跟进。高盛在研报中特别提出，PCB在AI服务器中的应用占比正在提升牛来乐，例如在机架级服务器中，PCB背板（Backplane）和中板（Midplane）正逐步取代传统的铜缆连接，因其更易于组装，为行业带来了额外的增量空间。
“这不是简单的替换，而是系统架构级的升级。”胡麒牧表示，这意味着PCB不再只是“配角”，而是决定算力效率的关键载体。
行业高景气度正在转化为企业实实在在的业绩增长。
据梳理，目前已披露业绩预告的PCB概念股中，金安国纪、胜宏科技、芯碁微装、广合科技、本川智能等公司预计去年归母净利润实现同比增长，华正新材预计实现扭亏为盈。
具体来看，1月22日，覆铜板龙头企业金安国纪发布2025年业绩预告，预计归母净利润为2.8亿元至3.6亿元，同比增长655%至871%。业绩增长的主要原因系覆铜板市场行情有所好转，公司覆铜板产销数量同比增长、销售价格有所回升，同时公司进一步聚焦主业、优化产品结构，提高盈利水平。
胜宏科技预计2025年净利润达41.6亿元至45.6亿元，同比增长260%至295%，有望创下上市以来新高。该公司表示，在AI算力、数据中心、高性能计算等关键领域，多款高端产品已实现大规模量产，带动产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级，高端产品占比显著提升，推动公司业绩增长。
“头部企业之所以能快速放量，关键在于技术储备和客户认证壁垒。”胡麒牧表示，AI服务器PCB需满足28层以上、任意阶HDI、低介电损耗等严苛指标，新进入者难以在短期内达标。这使得现有龙头企业形成“先发—扩产—绑定大客户”的正向循环。
设备端同样迎来订单潮。英诺激光在调研中表示，自2025年以来，公司的PCB业务厚积薄发。其中，PCB成型设备已斩获近9000万元订单，超快激光钻孔设备也收到了首台订单。
添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对记者表示：“当前PCB概念板块的活跃表现，是由强劲的AI算力需求驱动行业基本面改善、企业业绩普遍预喜，以及资金积极布局共同作用的结果。AI服务器、智能驾驶等新兴领域拉动了对高端PCB的旺盛需求，推动行业进入高景气周期。”
尽管行业前景广阔，但也需关注结构性分化。“并非所有PCB企业都能吃到AI红利。”胡麒牧表示，只有具备高多层、高频高速、任意阶HDI量产能力的企业，才能切入英伟达、AMD、华为等核心供应链。中小厂商若无法实现技术升级，则可能被边缘化。
来源：证券日报
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